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东方时尚拟定增21亿元加码通航培训 1亿元年息24%担保案是否成为“拦路虎”?

2020-11-24 16:06:19 来源:

《电鳗快报》文/李万钧

东方时尚(603377)本次增发拟召募资金21.18亿元,其中8.37亿元亿元通航培训,6.3亿元补充活动资金,可谓开足马力发展主业。但该公司尚有1起触及担保责任的诉讼未解决,事关年息高达24%的“高利贷”,截至2019年7月份涉案金额已超过1亿元。该公司本次增发能否顺利完成还存变数。

拟募巨资21.18亿元加码主营业务 实控人控股比例最低降至30.72%

《电鳗快报》关注到,东方时尚去年营收总范围11亿元,本次定增拟召募资金接近该公司去年营业收入的2倍,因此该公司本次增发募资范围可谓巨大。

11月23日收盘后,东方时尚抛出2020年非公然发行A股股票预案,该公司拟向35名合格投资者非公然发行股分不超过15137.107万股,召募资金总额不超过211765.28万元,扣除发行费用后计划用于航培飞机及摹拟器综合配置中心建设项目、重庆东方时尚驾驶培训考试中心(1期)第2阶段建设项目、智能驾驶培训系统升级及改造项目、信息化建设项目和补充活动资金及偿还银行贷款。

实际控制人控股比例将较大幅度降落。

截至目前,东方时尚的控股股东为东方时尚投资有限公司,持有该公司19110.125万股,实际控制人徐雄持有该公司4144万股。依照东方时尚总股本60548.4281万股计算,徐雄与东方时尚投资合计持股比例为38.41%。假定依照上限15137.107万股发行,本次非公然发行完成后,徐雄与东方时尚投资合计持股比例下降为30.72%,徐雄仍为公司的实际控制人,本次非公然发行不会致使东方时尚控制权产生变化。

事迹低迷分红慷慨 最近3年派现3.58亿元

《电鳗快报》研究发现,最近3年东方时尚财务指标安稳,整体呈降落趋势,但2020年事迹10分低迷。不过,该公司分红较为慷慨,最近3年的现金红利发放到达净利润的50.97%,合计达3.58亿元。

东方时尚的经营稳健,财务指标较好。2017年至2019年每一年度营业收入分别为11.73亿元、10.51亿元和11.14亿元,实现净利润分别为2.35亿、2.23亿元和2.44亿元。

但东方时尚今年事迹出现大踏步后退,预计2020年营收利润全面萎缩。

3季报数据显示,东方时尚今年前3季度实现营业收入5.83亿元,同比降落了31.79%;实现归属于上市公司股东的净利润8335.48万元,同比降落了56.42%;实现扣除非常常性损益的净利润⑵252.56万元,由去年同期扣非净利润盈利1.42亿元转为亏损,同比降落了115.91%。

不过东方时尚重视股东回报,最近3年利润共向股东派发现金红利合计3.58亿元,累计分红比例到达50.97%。

其中,2017年每股派发现金红利0.30元(含税),以资本公积金向全部股东每股转增0.4股,总计派发现金红利1.26亿元,转增1.68亿股;2018年每股派发现金红利0.20元(含税),总计派发现金红利1.16亿元;2019年每10股派发现金红利2.00元(含税),派发现金红利总计1.16亿元(含税)。

未决诉讼

《电鳗快报》关注到,东方时尚荆州子公司目前有1项涉案金额高达1.06亿元的担保还未终究落地,这是不是会影响该公司本次增发尚待视察。

根据东方时尚主动表露,该公司的子公司荆州东方时尚存在1起诉讼,原告周亚(债权人)称其分3次共借款4500万元给被告荆州晶崴国际大酒店投资有限公司(债务人),由共同被告荆州东方时尚提供担保(担保方)。被告到期未还款,原告提起诉讼,要求被告归还本金及利息金额为8213.67万元,要求担保方承当担保责任。

《电鳗快报》注意到,上述金额包括截至提起诉讼日本金加年化24%利息,而诉讼是在2年条件起的,截至2019年7月本息合计已超过1亿元。如果久拖下去这笔担保金将像雪球1样愈来愈大。

2018年8月,该案1审判决原告胜诉,根据判决结果,荆州东方时尚作为被告之1,在其他被告方不能实行判决的情况下对上述债务本息承当连带责任,各被告方对判决结果存有异议并提起上诉。

2019年6月,该案件2审已审结,2审判决荆州东方时尚对荆州晶崴大酒店投资有限公司应承当的债务承当连带清偿责任。2019年7月,湖北省荆州市中级人民法院向荆州东方时尚出具《履行裁定书》((2019)鄂10执247号)、《履行通知书》((2019)鄂10执247号)及《报告财产令》((2019)鄂10执247号),要求荆州东方时尚履行2审判决结果,履行金额为10683.18万元;要求包括荆州东方时尚在内的被履行人清偿本金4500万元、截至2019年7月22日利息6119.26万元,合计10619.26万元,并承当案件受理费、保全费及履行费和从2019年7月23日起至实际给付之日止按判决应支付的利息;冻结、划拨包括荆州东方时尚在内的被履行人的金融机构存款或查封、扣押、冻结其他等额财产;责令包括荆州东方时尚在内的被履行人照实向湖北省荆州市中级人民法院报告当前及收到履行通知书之日前1年的财产情况。履行中,如财产状态产生变动,应当自财产变动之日起10日内向湖北省荆州市中级人民法院补充报告。

2019年7月,因不服2审判决结果,荆州东方时尚及其他相干方已向湖北省高级人民法院提起再审申请。2019年8月,湖北省高级人民法院对本案进行立案。荆州东方时尚原法定代表人陆天振已于2020年6月5日收到松滋市公安局就“周亚等人及其关联公司涉嫌高利转贷案”立为刑事案件侦办的立案告知书。

该案件终究结果如何,10分难测,但荆州东方时尚的担保责任难以推脱。

募投项目盈利还要几年光景 6.3亿元解决资金问题下降财务本钱

从增发项目战略布局来看,东方时尚本次募投项目有益于该公司进入重庆驾培市场,做大做强公司主营业务,夯实公司核心竞争力。同时,加大通航业务投入,成为通航培训领域的领先企业。智能驾培培训体系改造升级,有益于该公司完善信息化系统,提高经营效力。

其中,第1大募投项目:航培飞机及摹拟器综合配置中心建设项目,拟采购航空培训用飞机及摹拟器121架/台,其中飞机108架,各类型摹拟器13台,分别配置到西华机场、坊子机场和民权机场。该项目由东方时尚全资子公司东方时尚国际航空发展有限公司实行。

根据计划,该项目计划总投资83700万元,全部使用召募资金,建设期2年。根据侧3,该项目实行达产后年都可实现销售收入45485.21万元,年均税后利润8821.22万元,财务内部收益率14.78%,投资回收期为6.16年(含建设期)。

2010年,随着《关于深化中国低空空域管理改革的意见》的发布,1000米以下空域改革开始试点实行。2019年通航市场快速扩大,与2017年相比,颁证通用机场数量增加2倍,达246个,首次超过运输机场;通航运营公司数量增加22%,通用航空器数量达3317架,增长19%。

据东方时尚表露,该公司的航空服务业务2018年业务收入较2017年大幅增长,2019年较2018年增长40%以上。航空培训服务是对航线运输驾驶员进行理论、私照、商照、仪表等课程的培训,未来将接受各大航空企业的飞行员拜托培训,成为新的利润增长点

第2个募投项目:重庆东方时尚驾驶培训考试中心(1期)第2阶段建设项目,是延续该公司在重庆打造1流的驾校的战略。该项目自2017年开始建设,本次募资投向是实行1期第2阶段建设,建设期两年,拟投入37757.08万元,全部使用召募资金,主要用于摹拟器和训练车的购置。

经测算,该项目的经济效益项目实行达产后年都可实现销售收入15994.50万元,年均税后利润4013.97万元,财务内部收益率12.30%,投资回收期为6.67年(含建设期)。

第3个募投项目:智能驾驶培训系统升级及改造项目,计划采购VR驾驶摹拟器,提高VR驾驶摹拟器教学在驾驶培训教学中的利用比例;对人工智能驾驶培训系统进行改造升级,通过对人工智能驾驶装备和外围环境的改造,提高驾驶培训的智能化水平。该项目由东方时尚驾驶学校股分有限公司实行。

该项目总投资16233万元,其中场地改造1048万元,装备投资15185万元,建设期2年。经测算,项目实行达产后可实现每一年节俭本钱4639.87万元,投资回收期为4.52年(含建设期),财务内部收益率17.75%。

第4个募投项目:信息化建设项目,在原有公司信息化建设的基础上,全面升级和优化信息化软硬件,包括基础设施建设、业务软件研发、办公管理软件研发和工具软件购置3个部份。该项目由东方时尚驾驶学校股分有限公司实行。

该项目总投资11075.20万元,其中业务系统购置费用8566.40万元,办公系统购置费用2508.80万元,建设期2年。该项目旨在提高管理水平,没法直接构成收入,不单独测算效益。

第5个募投方向为补充活动资金与偿还银行贷款,拟使用召募资金6.3亿元。

东方时尚表示,这有益于该公司下降公司资产负债率,增强公司抗风险能力。2017年至2020年1⑼月,东方时尚的资产负债率(母公司)分别为32.97%、34.57%、35.56%、42.10%,资产负债率(合并报表)分别为30.59%、48.49%、51.74%、53.37%。短时间借款分别为18600万元、62990.03万元、59573.42万元、54807.52万元,长时间借款分别为11000万元、15000万元、24000万元、2625万元。因此,本次非公然发行股票,采取股权融资,将适当下降资产负债率,提高经营安全性和资产活动性。

另外,随着东方时尚业务范围的快速增长,活动资金需要也将不断扩大,特别是进入通航领域,其主营业务经营所产生的车辆及飞机和市场开辟、人力支出等营运资金需求将延续增加。

东方时尚主营业务低迷,未来能否出现转机?担保诉讼特别是触及的巨额赔偿如何解决?本次增发能否顺利实行?《电鳗快报》将延续关注。

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