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All-in?一边卖资产躲避ST一边豪掷15亿上新!秦安股份引燃监管关注

2019-11-18 14:30:14 来源:和讯网 阅读量:0

1宗带来2.55亿元收益的资产出售,或可以让秦安股分摆脱上市两年即被ST的为难,同时实行耗资15亿元的新建项目,是不是能让其脱离事迹长时间颓势的窘境?

All-in?一边卖资产躲避ST一边豪掷15亿上新!秦安股份引燃监管关注

《投资时报》研究员 李浥尘

每一年接最近几年底,A股市场都会掀起1波卖资产扭亏保壳潮。作为1家上市仅两年的公司,重庆秦安电机股分有限公司(下称秦安股分,603758.SH)也参与其中,不能不让人欷歔不已。

《投资时报》研究员查阅相干数据了解到,秦安股分3季度末账上货币资金有7.11亿元,但良好的资金状态在事迹连续滑坡、延续亏损眼前也许只能是“浮云”。为难中,走上变卖资产的套路也许实属无奈之举——秦安股分11月12日晚间公告表露,拟转让2郎厂区的土地使用权及地上建构筑物,此举将带来2.55亿收益——足够抹平前3季度7535.15万元的亏损,也有望将今年年报扭亏为盈,被ST的风险也将得以化解。

在出售资产的同时,秦安股分还公告称,拟投资15亿元进行秦安股分总部基地及新能源汽车驱动系统项目建设。

针对秦安股分“1进1出”的两份公告,表露当日,上交所即火速下提问询函,向秦安股分提出质疑:出售资产的交易是不是存在利用资产处置交易确保本年盈利的目的?15亿元的大额投资,是不是将致使公司业务产生重大变化?

《投资时报》研究员注意到,由于汽车行业最近几年来整体下行,作为汽车零部件配套企业的秦安股分事迹一样下滑严重。最新表露的3季报显示,今年前3季度秦安股分实现营收4.08亿元,同比减少23.99%;净利润⑺535.15万元,同比降落382.34%。数据还显示,2018年秦安股分净利润亏损6365.01万元,同比下滑133.85%。今年前3季度继续去年亏损趋势,且显现扩大的态势。

相当重要的2.55亿转让收益

接最近几年底,秦安股分有点忙。

11月12日晚间,该公司同时表露了两项大动作:拟转让位于重庆市9龙坡区兰美路701号(2郎厂区)的土地使用权及地上建构筑物,同时,拟投资15亿元进行秦安股分总部基地及新能源汽车驱动系统项目建设。

结合秦安股分自2017年上市以来事迹数据和经营状态,这1卖1买两项事项备受市场和监管部门关注。因此,公告表露当日,尚不足24小时,秦安股分即收到了来自上交所的询问函。

之所以备受关注,要从秦安股分近两年的事迹说起。数据显示,秦安股分2017年5月在上交所上市,当年营收仅微增1.96%,净利润为1.88亿元,同比降落13.5%,1上市净利润即开始负增长;第2年,2018年秦安股分营收大幅下滑,营收为6.76亿元,同比减少44.71%,净利润则大幅亏损6365.01万元,同比降落133.85%。

进入2019年,事迹进1步加重着落。最新表露的3季报显示,今年前3季度,秦安股分实现营收4.08亿元,同比降落23.99%;净利润亏损7535.15万元,同比大降382.34%。

与去年净利数据对照看,今年前3季度净利润亏损的绝对值和下滑幅度均较去年增大,秦安股分盈利能力承压加大,短时间改变几无可能。在3季报中,秦安股分称,“根据公司主要客户发出需求计划预测,2019年年报公司净利润可能为亏损。”

由此,秦安股分面临1个极其窘困的情形:如果今年年报继续亏损,秦安股分将因连续两年亏损而被ST处理,这距上市不到3年的时间。

如此为难的情形,或将由1宗资产转让而避免。

秦安股分公告称,公司于11月12日与重庆渝隆资产经营(团体)有限公司(下称渝隆资产)签署《资产转让协议》,拟转让标的位于重庆市9龙坡区兰美路701号(2郎厂区)的包括工业土地使用权77507.50平方米、地上房屋建筑物50095.34平方米、地上构筑物及其他辅助设施45项。

公告中,秦安股分称,此次转让标的为公司2郎厂区内正常生产提供必要保障的土地及地上建构筑物等,各项资产保护保养良好,能正常投入使用。

公告显示,此次转让的土地使用权及地上建构筑物账面原值8114.11万元。截至9月30日,已计提折旧3098.07万元,账面净值5016.04万元。根据评估值,经双方协商,约定转让总价总计4.50亿元。交易作价较账面净值的溢价率到达797.13%。

值得1提的是,根据公告,秦安股分将于11月28日召开股东南大学会审议此次转让事项。若审议通过,渝隆资产将在5个工作日内全额支付转让价款。——资产处理和转让款回收都可以称得上快捷。正由于如此快速,依照目前的时间表,秦安股分将在2019年取得此项资产转让的收益

公告显示,此次资产转让将为秦安股分带来2.55亿元的收益。对比前3季度净利润亏损7535.15万元的数据,此笔收益对相当重要,由此,如无大的意外出现,秦安股分2019年全年净利润数据将实现扭亏为盈。

基于这1情形,上交所在下发的询问函中,向秦安股分提出了1个“直击灵魂”的问题:此次交易是不是存在利用资产处置交易确保本年盈利的目的?

秦安股分过去1年的股价走势

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数据来源:Wind

15亿新建项目能带来重大变化?

值得留意的是,在转让老厂区的同时,秦安股分还公告拟投资15亿元进行秦安股分总部基地及新能源汽车驱动系统项目建设。

公告显示,11月12日,秦安股分与重庆市西彭工业园区管理委员会就秦安股分拟在重庆市西彭工业园区新建“总部基地及美沣秦安新能源汽车驱动系统基地”签署了《重庆秦安股分股分有限公司总部基地及新能源汽车驱动系统项目投资协议书》,项目总投资额15亿元。

该项目预计总用地面积约271亩,用于公司现有生产场地搬迁入驻及美沣秦安新能源项目落地,总建筑面积约12万平方米。建设工期24个月,建成5年后达产,达产后实现年产值20亿元及以上。

对此项金额到达15亿元、建设工期长达两年的投资项目,秦安股分称,这是公司“再造升级”整体发展战略的1重大举措,有益于现有项目产品的升级换代及美沣秦安新能源汽车驱动系统项目的实行。

资料显示,秦安股分主要从事汽车发动机核心零部件、传动系统核心零部件的研发、生产与销售,产品全部面向以整车(机)制造企业为主的乘用车整车市场。对接新能源板块项目的全资子公司重庆美沣秦安汽车驱动系统有限公司,是秦安股分在2018年7月设立的。

因而可知,秦安股分涉足新能源领域只有16个月的时间,是不是具有开发新能源驱动系统并通过该业务获得盈利的能力?新建的新能源汽车驱动系统项目是不是存在不达预期的风险?该大额投资是不是将致使秦安股分业务产生重大变化?

3季报显示,截至9月底,秦安股分资产总额24.05亿元,负债总额1.42亿元,资产负债率为5.86%,账面活动资产12.61亿元,其中货币资金7.11亿元。从数据看,目前秦安股分资金充足,财务指标稳健,可以为未来战略布局及后续发展提供资金保障。

活动性方面,已有数据提出警示。3季报显示,今年前3季度,秦安股分经营活动产生的现金流量净额为6460.28万元,较去年同期降落52.79%,缘由是产品销售降落,相应货款回收降落。

秦安股分此前解释事迹亏损缘由时称,出现亏损主要在于汽车市场销量下滑,且主要客户销售下滑幅度明显,客户需求的下滑致使公司汽车零部件产量下降、单位产品的折旧摊销增加。

事实上,今年以来汽车行业延续低位运行,秦安股分的核心客户经营状态产生重大不利变化,给秦安股分延续盈利能力造成不利影响。以秦安股分的主要客户长安福特为例,今年前10月产销量均同比降落50%以上。

在此大背景下,秦安股分此次高达15亿元,近乎于“All-in”的对外投资实行以后,秦安股分的账面活动资产将基本消耗殆尽,资产负债表将产生重大变化,上市以来相对宽松的财务状态将难以再现。

在主要客户群体经营恢复还处于了了无期时,秦安股分选择主动出击,能挽回上市以来1直面临的经营窘境吗?

Wind资讯数据显示,11月15日收盘时,秦安股分股价为5.11元,这是自2017年上市以来,该公司股价的最低点。

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