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金三江或存同业竞争风险,实控人向公司借钱“太随意”

2020-11-18 06:14:39 来源:

金3江(肇庆)硅材料股分有限公司(以下简称:金3江)主要从事沉淀法2氧化硅的研发、生产和销售,生产产品为牙膏用2氧化硅,主要包括牙膏用(高摩擦型)2氧化硅、牙膏用(摩擦型)2氧化硅、牙膏用(增稠型)2氧化硅。目前,公司正在冲刺创业板上市。

在经营事迹方面,金3江2017年至2020年上半年营业收入分别为11078.06万元、16452.07万元、19848.67万元、8394.65万元,相应年份的净利润分别为2969.31万元、4767.49万元、5759.64万元、2376.09万元,经营成长性看似不错。但经我们研究发现,公司存在诸如,公司与关联方有同业竞争风险且多家大客户堆叠、实控人向公司拆借资金却不及时支付利息等问题。

与关联方客户堆叠,销售人员人均完成5000多万销售收入

金3江主要从事沉淀法2氧化硅的生产,作为牙膏的磨擦剂对外进行销售。据招股说明书表露,2氧化硅其实不是牙膏磨擦剂的唯1原料,碳酸钙也能够用作牙膏磨擦剂原料,二者在性能与价格上有1定的差异。

公司在询问函中被要求表露碳酸钙和2氧化硅是不是存在替换性,公司称牙膏用2氧化硅与碳酸钙不存在直接的替换关系,牙膏厂商选择摩擦剂主要由其品牌牙膏产品的配方结构所决定。但据公司表露的数据来看,2000年全国牙膏中使用碳酸钙的牙膏比例为55%~60%,使用2氧化硅的牙膏比例为8%~10%。而2019年,碳酸钙牙膏约占40%,2氧化硅牙膏约占35%。再从功能上看,2氧化硅和碳酸钙均作为牙膏的磨擦剂,仅在磨擦值、清洁值等指标上有1定差别。从功能和市场占比看,2氧化硅和碳酸钙可能已出现替换效应,公司招股书的说法是不是准确?

偶合的是,金3江实控人赵国法的兄弟就控制了1家碳酸钙生产企业,广西满庭芳精细化工有限公司(以下简称:广西满庭芳),是公司关联方。

还值得注意的是,金3江与广西满庭芳在主要客户上存在很大比例的堆叠。

重庆登康口腔护理用品股分有限公司是金3江报告期内第2、第2、第3、第3大客户触及销售金额2325.64万元、3083.50万元、3214.13万元、1578.72万元。Colgate-Palmolive Company及其下属公司(以下简称:高露洁团体)是公司2018至2020年上半年第3、第1、第1大客户,触及销售金额2938.66万元、3557.94万元、1766.73万元。这两家公司是双方堆叠客户。另外,广州宝洁有限公司、广州薇美姿实业有限公司这几家堆叠客户也位于金3江前5大客户名单之上。值得注意的是,高露洁团体在2018年突然出现在前5大客户名单中且保持高速增长,与此相对应的是广西满庭芳对高露洁的销售额却逐年萎缩。广西满庭芳是将客户定单让给了金3江吗?

还需要注意的是,金3江报告期内的销售人员数量分别为2人、3人、5人、5人,以2017年的销售收入11078.06万元为例,每一个销售人均支持5539.03万元的销售收入,是不是真实?与公司销售事迹仿佛与销售人员范围不匹配,公司是不是曾借助广西满庭芳的销售渠道?

实控人拆借资金太随便?公司还涉背规建设

金3江的内部管理存在很大问题,报告期内,实控人曾数次向公司拆借资金且没有及时支付利息。

据招股说明书表露,实控人任振雪于2017年分3次向金3江借款578万元、300万元、30万元,实控人赵国法于2017年4月向公司借款30万元。两位实控人后续偿还了借款,但并没有偿付产生的利息,直到2020年上半年才将利息32.045万元偿还给公司,利率为4.35%。

公司还表露,实际控制人任振雪、赵国法在拆借公司资金时,属于报告期前期,双方均未签订借款协议,对相干借款利率也未做出约定。财务没法获得准确的利率及利息金额,故未在 2017 年、2018 年进行账务处理。可以看出,两位实控人缺少必要的内控意识,向公司借款或太过随便。如果公司未来上市,实控人还这样随便借款,可能会严重影响中小股东的利益。

还值得注意的是,金3江于2019年12月2日在公司厂区内背法建设2个门卫室、3个雨棚和扩建的3个厂房、1个车间,总建筑面积为8893.38平方米,总建设工程造价为5886645.08元人民币,该行动违背了《中华人民共和国城乡计划法》第410条第1款的规定,根据《中华人民共和国城乡计划法》第6104条的规定,依照《中华人民共和国行政处罚法》第2107条第1款第(1)项和《广东省住房和城乡建设系统行政处罚自由裁量权基准适用规则》(城乡计划建设类)C101.64.1的规定,罚款35.3998万元。

主要供应商屡遭行政处罚

另外,金3江的多个主要供应商都曾遭到行政处罚,公司对供应商是不是不够严格?

青岛海湾索尔维化工有限公司(青岛索尔维)是金3江2017年、2018年、2020年上半年第2、第1、第2大供应商,金3江向主要其采购硅酸钠,是作为生产2氧化硅的主要原材料。青岛索尔维曾在2017年由于违背《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》被罚款10万元。

山东莱州福利泡花碱有限公司(以下简称:山东福利)是金3江报告期内第1、第3、第3、第4大供应商,主要向公司销售硅酸钠。山东福利曾于2017年3次被莱州市环保局处罚,2018年还由于项目未通过验收擅自建设并投入生产被莱州市环保局处罚。

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