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周期股又双叒涨疯了,这还有机会上车吗?

2020-11-21 06:17:01 来源:

爆发中的周期股

不知不觉,下半年真实的主角变成了过去几年都完全不受待见的周期股。今天有色、汽车、海运板块的龙头继续暴涨,

从全部走势来看,他们的拐点基本都是6月份开始集中爆发,其中关键的催化剂在于疫情加重经济压力致使全球放水,叠加中国先行恢复下的供需失衡,使得这些公司的经营产生根本性逆转。

以紫金矿业为例,今年以来它的事迹是延续爆发,

类似的其他几个龙头也是这个情况,汽车今年前期虽然事迹1般但后面两个季度也是延续反转,并且最近两个月增量更大。

所以,这1波周期股的爆发,实际上是有事迹支持的,而这里面的长逻辑,大家可以看回这篇文章——《周期板块再飞,还来得及上车吗?》。

逻辑的验证

整体而言,当下周期股的大类主要是汽车、有色、航运、化工、煤炭这5大块里,而这5大块里面的大多数品种已是在走1个非常典型的右边行情,但少部份品种也还有1定程度的左边机会,只不过这个机会对基本面的预判要求会比较高。

先说说当下偏右边的品种——有色、航运、化工。

有色板块是我说的最多的1个板块,紫金矿业这个总龙头估计有跟下来的朋友应当都不会很陌生了,它的逻辑其实包括两点——美元放水致使的黄金价格提升和经济复苏致使的铜价上涨,同时紫金是国内唯一档的矿源企业,在疫情期间继续进行逆周期扩大,详细分析可以参考我这篇文章——《聊聊这个牛市大杀器板块

目前来看,市场演绎的逻辑更偏向铜的逻辑,不过紫金当下的市值也基本把当下的基本面优势反应得差不多,后续更多是继续看铜逻辑的演绎和事迹。

所以,对紫金而言,当下我不建议大家上车,但已在车上的,可以继续再坐坐,目前算是逐步进入泡沫化阶段吧

类似的品种还有航运,不过航运这个板块比有色要难,难点在于价格的波动对利润的影响极大,因此爆发性有可能更恐怖而风险也更大。

今年在疫情的影响下,集装箱运价出现爆发性的上涨,特别下半年,而目前来看这涨幅还在加速。大家千万不要用之前低迷的价格来判断正在上涨的航运价格,由于这类供需失衡下的爆发是非常可怕的。

看这速度估计大家第1时间会联想到猪肉,从供需变化的演绎来看确切有点像,且集装箱航运领域在全球已构成了垄断。

而航运价格的上涨是非常可怕的,由于边际本钱无穷小,所以涨价的部份几近都会成为企业的利润,这也是航运板块能成为周期之王的缘由。

固然,航运龙头的中远,当下也一样从底部上来涨了3倍以上,自然也是没有什么安全边际可言。

所以虽然具有1定的长逻辑(经济复苏+同盟垄断),现在的机会也是1个偏右边的机会,对这个品种进行配置需要延续跟踪运价波动,如果苗头不对,是需要随时撤离的,难度一样不小。

如果还是想要配置,轻仓便可(5%以下),由于周期股轻仓配置略微爆发起来,收益就不比你常规配置的价值股或成长股的收益低。

左边的机会

相比较之下,当前还是偏左边的周期股机会,主要集中在煤炭和汽车。煤炭板块这1波几近没怎样涨,主要在于煤炭价格在供需端并没有太大变化,自然也没有产生过于剧烈的爆发。

不过煤炭的安全边际确切很高,特别是港股神华照旧具有10%的股息率,且大几率可以保持,因此属于1个偏左边的机会。

需要重点说下的还是汽车板块吧,虽然今天长城H又飞了,但我其实还是想说这公司大几率是周期股品种里具有“周期切换成长”这1逻辑的公司,且长城H是还没有反应出未来成长性的。

我在《如何掌控汽车大周期的机会》里说到,当下支持汽车的逻辑有3层。

第1层是行业的窘境反转,这1逻辑基本反应到全部行业上了。

第2层是最火爆的新能源汽车逻辑,长城在这方面是有布局但非常低调,所以市场直接疏忽了。

第2层是新车周期逻辑,这个视乎每一个企业的区分会有所不同,而长城目前正处于新的新车周期当中,A股在这方面已反应但港股目前也还在观望中。

老实说,现在汽车疯起来我也不知道市场还会不会给机会,长城H这1400亿港元左右的市值算是处于中枢阶段,从纯价值角度自然没有安全边际,但从成长性角度来看,只要新1轮的新车矩阵爆发,那末必定潜力巨大,算是机会和风险兼备的品种

化工方面也不多说了,前段时间刚说完万华以后就飞起来(相干链接:《这些品种极可能是被错杀》),跟当初的隆基1样,所以我也不太想多说了。

长城其实我也说的口水都干了,主要是港股的成长性还没被透支,所以趁着估值还不过分的时候多说几句吧。汽车板块还有个偏左边的机会应当算广汽,两田的底蕴摆在那里,估值又便宜,不过广汽的成长性我看不清,所以整体而言不算特别推荐吧。

周期类的基金

虽然我说了很多周期股的机会,不过大家会发现我几近没怎样讲指数,这是由于周期股现在也整体进入了1个分化阶段,1些真正优良的品种一样是龙头公司,比如化工的万华和有色的紫金。

唯逐一个比较罕见的国证有色金属指数,近半年的表现虽然还可以,但里面的大部份功劳几近都是龙头紫金贡献,而且里面还有天齐这样的雷股。所以,买指数真的不如老实买龙头。

总的来说,当下右边里面的紫金和中海,车上的朋友可以纵情享受后续大几率会继续产生的事迹和泡沫,不过得时刻注意基本面趋势的变化,周期股上去快,下来也很快。中远的爆发潜力有可能会更大,但风险一样非常大。

纯左边的还有煤炭可以选择,但成长和爆发性都1般,大几率是只能吃1个估值修复的空间。

具有“周期切换成长”逻辑的主要是汽车产业链上的长城,和略微不太便宜的汽配,其中长城H的综合性价比和潜力,照旧是AH两地最高的1家。

固然,连周期都涨成这个疯样,黑4类的爆发,自然也是值得期待了。

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1.聊完机会再提示下风险,大家估计已发现当前白酒板块已没几家公司的估值是比茅台低了,且茅台也已去到48PE,这意味着白酒板块已进入全面泡沫化的阶段。

实际上,今天别看中证白酒涨得不错,龙头的茅台照旧滞涨,明显是继续炒作尾部品种的现象。

所以,不管是中证白酒指数,还是持有白酒比较多的基金经理,我都建议大家尽快躲避吧。

2.最近我看到很多人在后台问我要不要抄底医疗,这里再统1给大家强调下,医疗千万别碰,估值泡沫完全没有出清,如果你看看港股的医疗股(比如爱康医疗),就知道什么叫杀逻辑和杀估值了,A股目前都还是小儿科级别的下杀。

大周期又疯起来了

大周期起飞,大蓝筹有突起迹象,我会定期给大家跟踪相干板块的动态情况

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