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黄健斌:坚持价值投资 减轻国家养老的负担

2019-12-30 18:10:22 来源:和讯网 阅读量:9.22万

2019年12月30日,由中国社科院世界社保研究中心主办、长江养老保险股分有限公司主办,香山财富研究院、中国社科院社会保障实验室协办的中国社会科学院社会保障论坛暨《中国养老金发展报告2019》发布式在北京举行。

本次会议主题为“非缴费型养老金的中国道路与国际实践”。业内专家学者共济1堂,围绕未来30年的中国养老金发展趋势、老龄化与非缴费型养老金制度和城乡居保基金投资等话题展开深入讨论。博时基金管理有限公司总裁助理黄健斌出席会议并参加“第5单元 圆桌讨论:城乡居保基金投资” 环节。

黄健斌:坚持价值投资 减轻国家养老的负担


以下为黄健斌发言实录:

谢谢姜处,谢谢同行。我简单地讲1讲,我觉得今天上午也受启发挺大的,讲了这么多,下午也是,我觉得首先是怎样寻觅1个长时间回报的资产,根据每一个人的风险偏好不1样,这最少要加上通胀,如果我们坚持做的话,1方面我们这类养老的钱也有了,第2方面也能减轻国家这方面的负担。其实在这方面我觉得社保理事会做得很好,刚才讲了差不多3万亿了,在过去20年平均的回报率接近8%,我觉得这个数其实也是很惊人的,由于过去30年平均的CPI是4%左右,过去20年CPI平均是2%左右,收益率远远克服了CPI,包括企业年金,像人社部的数据,平均数也超过7%,我们觉得这两个数对1般投资来讲是不错的,最少比放在银行理财好。

再看远1点资产,纯债5年的收益率多是5%左右,转债的收益率是10%,如果是股票基金的话,如果是主动管理股票基金的话接近20%,美国看capital,过去50年的平均回报率是13%,巴菲特是20%。很多人觉得这个数明年都很低,但是我觉得从长时间来看,很多投资者根本做不到这样的平均回报,也就是说要保持可复制的收益率长时间来讲是比较困难的,但是我们用这个理念看这个资产,包括国家在税收政策上或有什么政策支持大家做这个事情,包括有1些类似保险或是1些公用的产品,如果金融产品能够支持这样做,我觉得投资者会更愿意放在这些产品,而不是放在储蓄。长时间储蓄的钱有了,我们更敢去消费了,能支持国家的转型,从长时间观念来看,怎样看待长时间的资产是第1个问题。

第2个问题是比较好的投资管理模式,我觉得现在我们银行的管理模式从投资机构来讲,社保的模式我认为应当还是比较好的,可能目前来看是最好的,由于我觉得像我也是社保的基金经理,在这个模式里面,社保的模式基本上重视长时间投资,而且重视资产的平均分配,这个情况怎样说呢?分配了以后只做股票、只做债券、只做非标或只做货币,而且全部时间斟酌是比较长时间的,同时它很重视这类,考核比较长时间的,两年考核,1年1个回顾,中间不怎样干预投资的情况,所以基金经理可以比较安心肠进行长时间投资,所以效果反而是比较好的,避免了追涨杀跌的情况,我觉得像全国社保的模式,作为拜托资金来说是比较好的参考模式,我觉得这类模式是非常可复制的,非常好的,投资者的利益得到了保护。

第3点,全国社保这类模式也培养了很多机构,像我们博时也是坚持价值投资的理念,这类理念跟全国社保理事会也比较吻合,博时也在这类情况下共同成长,过去210多年成为社会理事会重要的无份额。这类情况下也培养了相干的投资人,这类情况下取得更好的为公众的投资收益做服务。

谢谢。

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  • 央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作,今日无逆回购到期。

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  • 美联储罗森格伦:经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估,从而调升对利率路径的预估,并不会感到意外。

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  • 美联储罗森格伦:鉴于经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩的”政策。

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